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Economie
L’or sur une tendance longue à la baisse
On l’anticipait, mais pas à ce point-là. L’or chute depuis
plusieurs mois consécutifs. Il a perdu près de 20 % sur les
12 derniers mois, et 40 % depuis son plus haut d’août 2011.
bijou d’occasion (CSNOBO). La moitié
aurait fermé ses portes ces deux der-
nières années.
Encore une fois, l’or étant une valeur
fortement soumise aux secousses
conjoncturelles, ces prévisions peu-
vent se voir rapidement remises en
question. À l’heure actuelle, et dans
le contexte de crise qui amène les
états à manipuler leurs monnaies, la
tendance à la baisse du prix de l’or
devrait cependant se poursuivre.
Michel Pinto de Delta Global Advisors
résume parfaitement la situation dans
Il y a une notion extrêmement vola- cette phrase :
tile et conjoncturelle dans la varia-
tion des cours de l’or. Actuellement, Autre facteur, l’absence d’inflation « L’argument qui défend l’investisse-
la prévision de relèvement des taux prolongée devrait renforcer encore
d’intérêt américains annonce une réé- plus la tendance pour les investis- ment sur l’or n’est que renforcé par
valuation de la valeur du dollar. Les seurs à sortir de la valeur refuge de
investisseurs reportent donc leur choix l’or. Le métal précieux, dont le rende- des taux d’intérêt négatifs, par la
sur le billet vert, abandonnent l’or qui ment ne s’apprécie qu’en fonction de
n’est plus assez rentable et cèdent la hausse des cours, perd de son inté- baisse du niveau de confiance en les
leurs stocks en quantité énorme. La rêt. Dans ce contexte, certains ana-
chute des cours de l’or est donc une lystes estiment même que l’or devait devises fiduciaires et par l’insolvabi-
mathématique assez simple, et sa finir l’année sous les 1 000 $ l’once.
chute devrait se prolonger vers un Sur le marché français, le nombre lité des nations. Les programmes de
atterrissage en douceur (?) mais nul d’officines qui se sont adonnées au
ne peut prédire quand. Cet été, le rachat d’or, parfois à la limite de la QE et de taux d’intérêt à zéro pour-
cours est tombé sous le seuil symbo- légitimité et de la transparence, est
lique des 1 100 $ l’once, au plus bas passé pendant la hausse des cours cent sans précédent mis en place
de 1000 à 3000, selon la Chambre
depuis 5 ans. syndicale des négociants d’or et du par la Banque du Japon, la Banque
populaire de Chine, la Banque cen-
trale européenne et la Réserve
fédérale montrent clairement que
les banques centrales ne peuvent
pas échapper à la manipulation de
leur marché des obligations, de leurs
devises, de leurs actions et de leurs
économies ».■ I.H.
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